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方志:大数据时代,期货投资剩者如何为王?

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方志:大数据时代,期货投资剩者如何为王?

    方志——《清华大学实战期货班高级讲师。
    其著作《期货兵法》被誉为中国期货史上的“里程碑”。
    现任和讯金融衍生品事业部总经理。著有《期货兵法》、《期货策略》、《炒股一定要懂股指期货》、《亲历2015股指期货》等。其著作《期货兵法》被誉为中国期货史上的“里程碑”。曾任私募基金经理,对期货基金管理有深刻的研究,结合实证分析和规则研究的基础上,建立了涵盖组合交易、对冲交易、高频交易、算法交易等一系列交易体系,长期取得稳健盈利。

    昨日,方志老师接受了清华期货平台的专访,回答期货人提出的各种问题。

    4月22日,方志老师将于《清华实战期货班》授课,为了学员们更好地学习,我们于3月15日发布了《2017,会是套利对冲的春天吗?——方志来了,你想问点什么吗?》一文搜集问题。以下,是学员和读者朋友们提出的各种有代表性的问题。

    一起来看看,方志老师的精彩回答。

    专访正文:

    清华实战期货1:对于国内期货市场量化交易目前的状况及前景您如何看?

    方志:量化交易笼统的说,是依靠数量化的模式进行交易系统设计与实施的过程。我觉得分几个层次,一个是技术分析、二是数据统计研究、三是算法交易,四是机器学习,国内目前的量化交易大部分还主要停留在第一个层次和第二个层次上。非量化交易的比重也占市场总量一半左右。

    这给我们两方面信息——一是国内的量化交易空间还很大。近年来很多国外成熟市场的量化交易团队在千方百计参与国内市场。国内的量化交易竞争远没有国外激烈,大量的散户和人工交易仍然给市场留下了很多统计套利空间,国外很多过时的不能盈利的算法,在国内都能大行其道,日进斗金。

    第二个就是我们与国外顶尖的量化交易模式还有代际差异。国外的量化交易在机理上已经是在用人工智能在归纳市场规律和算法,在速度上已经是以微秒为单位,即百万分之一秒。而国内的高频交易还在秒级和毫秒级。

    近年来,量化交易,尤其是国外的量化交易在中国市场引起了广大关注,尤其从政策层面将量化交易归咎为引发金融市场动荡的元凶,从而采取了限仓、限量、限撤、提保、提费等等一系列措施,旨在限制量化交易在市场上发展。短期内貌似保护了国内散户,长期来看可能会更加剧国内量化交易与国外的差异。

图片来源:方志老师在《清华实战期货高峰论坛》授课

    清华实战期货2:商品期权3月底即将破冰,对于这个即将到来的交易品种,您有何建议?

    方志:商品期权比商品期货更加专业,未做细致研究的投资者建议不要贸然进场。期权未来必然是量化交易的天下,其交易规模不亚于商品期货。

    清华实战期货3:股指期货逐步放开,以后行情的演绎会有特别或者是需要注意的地方吗?

    方志:个人判断股指期货放开的速度会比较慢,目前当日平仓手续费如此之高,显然不利于短线资金操作,总体资金效率比较低。

    清华实战期货4:从目前的状况来看,监管将趋于严格,对于期货投资者将有哪些影响?

    方志:监管趋于严格,其出发点,对期货散户投资者来说是一种保护,对有资金、信息、技术优势的投机资金、量化交易有限制的目的。普通期货投资者并不需要过多关注监管内容,集中精力研究市场规律才是重点。

    清华实战期货5:开发一个完整的交易策略需要注意哪些点?

    方志:从成熟的量化交易团队来说,开发一个完整的交易策略需要注意的是:

    (1)策略本身的适用范围是什么样的;

    (2)策略的生命周期有多长,什么时候的行情对策略有利,什么时候对策略不利;

    (3)策略的核心原理是否有广谱性,策略的盈利来源于市场的什么成分;

    (4)策略的资金容量;

    (5)策略改进空间和优化方向,等等。

    清华实战期货6:今年的行情,对于套利者您有何建议?

    方志:今年行情整体比较复杂,金融属性逐渐减淡,商品属性开始上升,这使得各品种、各品种的各合约之间会根据其特有的基本面性质进行强弱分化,导致套利机会的周期会更长,空间更大,走势更有规律可循。

图片来源:方志老师在《清华实战期货班》授课

    清华实战期货7:您认为个人投资者和机构在市场上各有什么优劣之处?

    方志:个人投资者和机构投资者相比,几乎各方面都处于下风。比如资金优势、信息优势、速度优势、研究能力、风险控制能力等等,机构都远胜于个人投资者。个人投资者想增加优势,需要往机构靠拢;机构要保持优势,需要注意不要像个人投资者那样做投资。

    清华实战期货8:在大数据时代,个人投资者应该如何改进?

    方志:大数据时代,个人应该努力学习数据、量化、AI方面的知识,运用先进的工具改善自己的交易水平和能力。

    清华实战期货9:如果还没有到预设的止损点,但是已经觉得难受,这种情况该如何处理?

    方志:凭感受做期货一定凶多吉少,没想明白的交易不要下单,制定好的计划不要因情绪随意调整。如果确实不能控制自己的情绪,应尽早远离投资市场。

    【声明:本文为《清华大学实战期货班》根据方志老师专访内容整理而成,系原创内容,转载时请注明来源并不得删改!】

    
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