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王兵:我的趋势交易

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王兵:我的趋势交易

    2016年5月29日,清华大学深圳研究生院《实战期货培训班》特邀王兵老师为学员们上海授课。


    王兵 —— 第五届蓝海密剑实盘大赛海军组第1名,曾创造10个月46倍收益

    现任上海固利资产管理有限公司投资总监。毕业于华南理工大学通信工程系。具有十九年证券投资管理经验,6年期货及外汇衍生品操作经验,多次荣获国内期货比赛奖项。2013年第五届蓝海密剑实盘大赛海军组第1名。2014年七禾网1季度最佳赢利奖,朝阳永续基金风云榜衍生品组排名第一。2014年蓝海密剑期货实盘大赛总排行第六名,所管理的固利程序化交易策略创造了10个月46倍收益。

    王兵老师起始于经营实业,主营矿石产品进口,目前是国内外多家跨国矿产企业产品中国市场独家代理商。自2008年,以自由投资人的身份进入投资市场,结识众多金融圈资源,擅长基本面,产业链和宏观经济分析。在市场上,主做趋势。此次课程,从内到外,从理论到实战,从现在到未来,他为学员进行了一场教科书级期货交易分享。

    (注:后文以第一人称行文)


    经验与教训

    1、09年刚刚进入市场,做多了铜。但当时市场并没有根据基本面走,而是一个反向下跌的趋势。这一年,公司的套保承受了不少损失。

    之后,我们开始反思这个状况。为什么我们看对了行情,但最后反而是亏损出局?

    第一点,期货是一个杠杆交易,在放大了收益的同时也放大了风险。怎么样有一个合理的资金管理,才能在市场上长期的生存?这是非常重要的一点。在期货市场上,任何时候都要把风险放在第一位!所以现在做单,我只会考虑我的风险,而不会去考虑盈利状况。我只会考虑这一笔交易我能承受的损失,在什么位置止损。

    正是09年的教训,让我们确定了投资逻辑,即基本和技术面的一个结合。

    2、在做单边的趋势方面,受到了08年万群老师事件的影响。

    事件:万群,08年从4万做到1400万,但最后连续跌停爆仓下来还是回归到原来,回归到四五万。

    启示:在资本市场上,你的重注押对了方向,财富可能会有一个很快的累积,但是相应的风险也很大,它随时会让你回到原点。

    这样的交易,最好的处理方式是什么?盈利了之后,你要出金,保护自己的利润,或者把你的头寸降下来。每一个交易员都有一套自己的风格,都有一个控制交易风险的方式。我用的的方式就是盈利出金,盈利了后出金,但在市场上头寸还是会保持一个相应的比例。在期货交易中千万不要压上自己所有的身家。


    一些理论

    期货的本质是什么?

    实物交割制度确保了期货具有商品属性

    期货是现货未来价格的预期,在趋势上同现货是相同的

    随着交割期的临近,期货与现货价格将最终趋向一致

    虚拟经济的特点注定了期货具有金融属性

    期货交易是虚拟的现货交易,心理预期经常发生剧烈变化

    期货做为金融市场的一部分,受相关市场的影响和传导

    期货价格直接由盘面多空争夺的力量决定,短期走势同现货未必是同步的

    影响现货价格的主要因素

    1、行业自身供求变化

    供给:厂商对某一商品出售的数量及意愿

    需求:消费者对某一商品消费愿意并且有支付能力的购买数量

    决定任何企业或者投机者行为的基本因素是成本和利润,影响价格的核心因素是交易者的心态。

    2、国际国内宏观经济形势

    经济周期:复苏→繁荣→衰退→萧条

    经济结构:投资、消费、进出口

    通货膨胀:热胀、冷缩、滞胀

    3、相关产品乃至整个商品体系的价差关系

    影响期货价格的主要因素

    现货行业动态和现货价格走势

    国际金融市场美元、原油、黄金、大宗商品的走势

    国内股票大盘和期货市场其它品种的走势

    多空主力资金的流入和流出

    实盘和虚盘的力量对比

    成交量、持仓量、期货价格的变化规律

    对期货市场本质的理解

    期货的本质是资金运转博弈的战场,于是围绕资金操作诞生了很多对期货市场的判断。通过某个规律寻找到市场运转的规律!

    期货交易策略及交易系统

    交易策略:趋势跟踪为主、技术分析与基本面分析相结合,客观主观相结合!

    交易理念:看清市况、顺势而为!交易中最重要的不是去预测市场的走向和起伏,而是跟着趋势走,直到这一趋势结束。

    交易系统(盈利模式):

    1:单边趋势波段交易

    2:宏观对冲(风险相对较低,同时收益相对较高的投资机会-宏观对冲投资组合。承担风险较单方向投机交易要小很多。)

    如何选交易品种?

    选择适合的交易品种就象是寻找适合的工作岗位一样,具有非常重大的意义。

    在同一市场中,每个品种所具有的影响力是不一样的,要重点弄清楚它们之间的联动效应。

    选择交易品种,要尽量选择大众化的(成交活跃、波动幅度大、趋势性较强等)、跟经济景气度密切相关的,或者要选择影响因素有明确参考依据的、可分析的品种。

    筛选推荐

    工业品首推:铜 橡胶

    农产品首推:大豆 豆粕(菜粕) 豆油 棕榈油

    价格走势相对独立的品种:黄金、PTA、白糖、鸡蛋、棉花

    资金管理和风险控制

    2011年,我的一个朋友在经历数年的机械交易系统研究与实践后,开发出一套稳定的交易系统,2012年年初利用这套交易系统进入期货市场进行交易,截止至2012年9月他的资金从20万增涨到了50万,这时候自信和成功感充斥着他的头脑,为了更快更多赢利,他用50万配资250万合计300万开始操作,系统还是好系统,执行依然严格,但系统发生了正常的15%回撤,到2013年2月亏损45万,之前赚的30万亏完,本金还亏损了15万,随后2013年春节过后工业品趋势性大跌行情,但是他已经没有操作资金了,从而失去了赢利200%以上的机会。

    期货如生意,即使你有好的系统,好的心态,好的执行力,如果策略不适当,依然要败北。

    资金管理原则前面已提到,此处不赘述。

    养成良好的交易习惯

    这里最好的办法是保持每天写好交易日志,那怎么写好交易日志呢?

    1、保持弹性,重表达思想,而不用太多严格规则;

    2、持续坚持地写;

    3、当你某段交易状态不好时,重新翻看操作好的时候的交易日记,以重新唤起自己的感觉;

    4、记录每次案例中的差异;

    5、记录特殊时刻及事件;

    6、写日志要解决实战中的问题;

    7、学习问更好的问题;避免一些类似于:铜怎么看??~~~

    8、在日记上写下自己的宣言;

    9、把每日写下的东西在月底复习;

    10、深刻自己的记忆和经验!

    一些趋势的判断

    理论此处不赘述,下文实战案例处有体现。

    实战案例

    话不多说,上图:

    一、趋势空铜1409


    二、趋势多菜粕1409


    三、多焦炭1605/1610


    四、多螺纹1605/1610


    关于12-4月份黑色行情

    12-4月份的黑色行情,个人认为,大家对这一波行情的准备不足,主要是犯了两个方面的错误,一个错误是把产能等同于产量。就是产能过剩不等于产量是过剩的。所以说2015年粗钢产量出现绝对数量的下降,我认为这个是导致现在行情起来的一个前提性的原因。这是第一,那么第二是大家忽视的库存的重要性。

    总结一下黑色上涨的过程,从基本面来讲有这几个地方。首先需求超预期,基建的力度非常大;第二个库存极低。那么在你需求很强劲,而库存极低的情况下,供需不足的情况就得到了激化;第三就是复产非常的缓慢,不是大家想象的想生产就生产。复产缓慢有两个原因,一个是我们的供给侧改革,还有一个更重要的原因,就是现货商对上涨,包括钢厂对上涨是不认可的,担心上涨不可持续。

    整个商品行情的最大的推手一个是美国,一个是中国当局。说白了一个就是以美元为代表的全球的货币宽松,加上中国的宽松的货币政策。以及我们的去产能的政策,再加上我们稳增长的刺激措施。尽管整个黑色的上涨很吸引眼球,但它不是孤军奋斗的,黑色只不过是一个旗帜,一个标杆,整个商品市场的反弹是系统性的,不仅仅是商品的现象。它是一个大类资产轮动的一个结果。

    关于未来

    此处为王兵老师与学员现场交流环节,问题详尽而多,不予书写,请尽情想象...

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