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乐凤杰:做交易,人性洞察力最重要!

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  今天,我们专访了永乐杰行资产管理的乐凤杰先生。


  乐凤杰 —— 第十一届全国期货实盘大赛基金组亚军
  《清华大学实战期货班》高级讲师。
  第十一届全国期货实盘大赛基金组亚军,最大收益额奖第三名。
  永乐杰行资产管理合伙企业创始人。90年代就曾参与国内金融投资,投资范围广泛,涉及股票、权证、期货等等,具有丰富的投资经验,是中国最早的一批金融投资者。
  交易策略主要针对趋势投资,通过对投资的感悟,总结出“为而不思则盲,思而不为则怯,目达不休则贪”的交易心得,对于期货投资可能出现失败的原因有着深刻的理解和认识。

图片来源:乐凤杰老师在全国实盘期货大赛中的净值曲线图

  核心观点:

  1、我们要在产品里发现机会,发现机会后选择机会,选择机会后通过交易手段再去掌握机会,这三方面的配合很要紧。技术分析的核心就是做趋势,比如今年黑色一直在盘整,如果你选择它,就一直会被它的假突破迷惑,导致最后做得不好。

  2、交易系统的形成不仅仅是你交易技术上的一些问题,还有一些交易前的计划,交易当中心态的变化。

  3、基本面也好,技术分析也好,人性洞察力都是凌驾其上。我们需要敏锐的市场观察力,反向的思维能力。

  4、每个人都有自己的短板,扬长避短,选择适合自己的周期就可以了。

  5、技术分析不是说都要在右侧进行交易的,左侧也可以进行交易。许多人把技术分析理解成追涨杀跌,这是错误的。技术分析更大的特点就是根据现有的批示采取顺大势逆小势的做法。

  6、有一些理论的逐步加仓我认为是非常错误的,我们一次性开足,到高位横敛了通过短线主动平,不要价格回落的时候再平。

  7、脑子里天天想着交易,反而做不好。身体上面没有这种体魄,交易上根本就达不到那种胆魄。

  以下是专访正文:

  清华实战期货01:乐老师,第十一届全国期货实盘大赛基金组冠亚军均出自您所领导的永乐杰行资产管理,是什么样的策略让您取得了这么好的成绩,请您给大家分享一下经验?

  乐凤杰:我们主要采取了“趋势+短线”互补的策略。而去年黑色有不错的行情,多空转换的节奏也快,刚好适合我们的策略。

  清华实战期货02:您做了20多年金融投资,是中国最早的一批金融投资者。您怎么看待期货市场的发展和格局变化?

  乐凤杰:以后金融期货产品会越来越多,市场的发展应该是很好的。对我们投资者来说,很多东西包括市场格局每一年都在变,但有一些不会变,人性不会变。方法格局在变,比如前几年的股票那些可以赚钱的涨停板技术,现在就赚不到钱了。具体要看是什么样的格局,是牛市还是熊市还是结构市,唯一不变的是趋势

  选择产品很重要。我们要在产品里发现机会,发现机会后选择机会,选择机会后通过交易手段再去掌握机会,这三方面的配合很要紧。技术分析的核心就是做趋势,比如今年黑色一直在盘整,如果你选择它,就一直会被它的假突破迷惑,导致最后做得不好。这么多产品中,我们先应该选择好产品。

  清华实战期货03:您说过“为而不思则盲,思而不为则怯,目达不休则贪”,这句话成为了交易者的投资警句。请您给大家谈一谈这句话背后的深刻内涵?

  乐凤杰:十年之前左右,我一直在做外盘原油期货。那个时候我得到了形成交易系统的一些经验。交易系统的形成不仅仅是你交易技术上的一些问题,还有一些交易前的计划,交易当中心态的变化。

  “为而不思则盲”就是说你看见盘面上的一些交易信号的时候大胆地去做,但是你不去思考重点在哪里。就是没有计划地去交易,眼睛观察得不够仔细,准备得不够充分。

  “思而不为则怯”就是你交易计划做好了,出现什么东西你都想好了,但是你由于性格关系不去作为,那就是“怯”,就是害怕。

  “目达不休则贪”,假如说我根据技术分析确定止盈点在这里——我在这个位置目的达到了,我应该退出来观望了。

  清华实战期货04:您的交易策略主要针对趋势投资,是以技术分析为主吗?

  乐凤杰:技术分析只是一种交易手段。假如说我们对一个品种进行趋势投资,那首先我们会看大局,看它的基本面(我能所知的基本面)是否符合,看它的波浪处于哪一阶段,综合进行辨别。切入点都是用技术分析,另外加上人性洞察力。人性洞察力凌驾于技术分析之上,它只要比技术分析早一两天就够了。这个位置这么多人看涨,为什么就是不涨?那我们去分析盘面受阻后价格会往哪边走。

  基本面也好,技术分析也好,人性洞察力都是凌驾其上。我们需要敏锐的市场观察力,反向的思维能力。

  清华实战期货05:大家说目前的期货市场更多拼的是没有短板,您怎么看?

  乐凤杰:我们要非常了解自己,你适合什么样的行情,你怎么做。根据自己的性格来选择周期。

  每个人都有自己的短板,比如巴菲特做长线,他也可以做短线的操作来获取更大的利润,那他为什么不做?因为他知道自己的短板,短线做不好。扬长避短,选择适合自己的周期就可以了。

  清华实战期货06:弥补短板增强自身,也是减少犯错的一种方法。在减少犯错这一块,您是怎么去训练自己公司的交易员的?

  乐凤杰:首先我会看他适合哪一种周期,根据他的个性来选择。有些像巴菲特一样适合做行情,他能容许的亏损也就大了。当然能长能短最好,但这种毕竟很少。

  清华实战期货07:对于交易中的“关键位”您是怎么确定的?

  乐凤杰:关键位一般是以形态为主。比如说双重顶、双重底、头肩底等,每一个形态都有一个关键位。我在图形前面有a、b、c、d四个点,后面e、f两个点就是关键位;那如果前面有a、b、c了,我们去找d点会落在哪个位置。技术分析不是说都要在右侧进行交易的,左侧也可以进行交易。我在前面这个点进行防守,进行止损,这也是技术分析。许多人把技术分析理解成追涨杀跌,这是错误的。技术分析更大的特点就是根据现有的批示采取顺大势逆小势的做法。

  清华实战期货08:您是怎么处理浮盈加仓的?

  乐凤杰:在突破关键点以后,收盘也收在关键点之上,应该买都少就买多少,一次性开足,一直到趋势性行情结束。当中通过短线来把回避风险做足,但总仓位不能大于第一次开仓的仓位。

  那什么时候浮赢加仓呢?就是当一段趋势性行情结束的时候,出现中继形态的时候,我们浮赢加仓。没有中继形态出现的话,你不知道它什么时候回,你不知道鱼身是长还是短,我们不可以预测未来,我们只能摸着石头过河,通过短线来保护它。有一些理论的逐步加仓我认为是非常错误的,我们一次性开足,到高位横敛了通过短线主动平,不要价格回落的时候再平。

  清华实战期货09:您怎么看“人性”,在交易中我们应该注意哪些?

  乐凤杰:人性这个东西是千年不变的。举个例子,比如说我3600买了螺纹,3800卖了,继续涨到3900你就想做空了。踏空以后心理不平衡了,再去放空。

  在等待机会出现的时候我们需要有非常好的耐心,这个很多人包括我都做得不够好。等到机会了一定要有勇气去做。人性无所不在,除非你用程序化,但程序化有些东西也不能完全写出来。

  清华实战期货10:交易者怎么去提高本身的修养,请您给大家一些建议?

  乐凤杰:从两个方面去提高 —— 有很强的身体,内心充满着斗志。主要是培养自己的耐心,多锻炼锻炼身体,多看看书,多想想生活中的事。脑子里天天想着交易,反而做不好。身体上面没有这种体魄,交易上根本就达不到那种胆魄。

  清华实战期货11:您谈到现在的金融市场涉及项目多,包括股市,期货,外盘期货和港股等,时间又长,自己精力有限,因此需要培养一个团队。目前您也在寻找合格的交易员,给团队添加新鲜血液。您对交易员的要求有哪些?

  乐凤杰:第一个本身有强烈的兴趣,兴趣是最好的老师。第二个要对数字比较敏感,反应敏捷,对许多事情能够进行反向思考。人品能做到忠实的,并且和同事之间的关系能处理得比较好。这样以后倾心教他,能成为优秀的基金经理。主要是悟性比较强的,看缘分吧。

  清华实战期货12:6月23日,很荣幸能邀请到您来《清华实战期货班》给同学们授课。这次课程您将给大家分享哪些内容?

  乐凤杰:书上能看到的东西就一带而过了。主要讲怎样做盘前计划,怎样在盘中执行你的计划......针对任何技术分析的难点,交易中的细节,包括盘感、趋势判断等,同学们有疑问的地方,我会从细节处针对性作答。

  最后感谢乐凤杰老师接受我们的专访! 

  来源:期惑讲堂(ID:vzhishill)

来源:期惑讲堂     日期:2018-05-24 17:13:51     浏览次数:620    



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