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衡量交易成功的准则:重要的不在于提前到达终点,而在于确保能够到达终点!(下)

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  21、衡量自己的投资是否成功的最好办法,不是看你是否战胜了市场,而是看你是否拥有一个有可能使自己达到目标的财务计划和行为规范。最终,重要的不在于你比他人提前到达终点,而在于确保自己能够到达终点。

  22、影响资本化率的因素。尽管未来的平均利润被看作是价值的主要决定因素,但资本化率也是很重要的依据,而资本化率的因素主要由1)总体的长期前景2)管理3)财务实力和资本结构4)股息记录5)当前股息收益率等。

  23、价值=当期利润x(8.5+两倍的预期年增长率),增长率这一数据应该是随后7-10年的预期增长率。

  24、拥有成长股的最大风险,并不在于其增长将会停止,而仅仅在于其增长将会放缓。从长远看,这并不仅仅只是一种风险,而实际上是必然要发生的。

  25、股票股价只有在非常罕见的情况下,才是真正可靠的。对大多数投资者而言,最好的方法或许是,确保自己购买的证券物有所值,并且这样保持下去。

  26、预期利润使得企业可以向人们展示:如果没有食物,它们将会做得多么好。作为一个聪明的投资者,在预计利润上,你唯一能做的就是忽略他们。

  27、资本支出是企业管理者增强企业实力的一个重要工具。但是,灵活的会计原则使得管理者可以通过将正常营运费用转变为资本资产来夸大其报告利润。聪明的投资者一定要搞清楚公司资本化的来源及理由。

  28、防御型投资者证券组合的7项统计要求:1)相当的规模2)足够强劲的财务状况3)至少在过去20年内连续支付过股息4)过去10年内没有负的利润5)10年内每股利润至少增长1/36)股价不高于净资产价值的1.5倍7)过去3年内的平均市盈率不超过15倍。

  29、如今的投资者是如此关注对未来的预测,以至于已经事先付出了巨大的代价。这样,即使他大力进行细心的研究得出的预测结果成为现实,他也可能仍然无法获利。如果预测的结果没有完全实现,他实际上将面临严重的短期甚至是永久性的亏损。

  30、所有的投资者都要为一个残酷的矛盾而费神:我们的投资时现在进行的,但我们的投资期待是未来。而且遗憾的是,未来几乎是完全不确定的。通货膨胀和利率水平是不可靠的;经济衰退的发生和结束也是随机的;单个企业及其整个行业的命运,往往与大多数投资者所预期的相反。因此,以预期为基础的投资行为,着实实在做傻事。对大多数人而言,以保护作为基础的投资,是最佳的解决办法。

  31、市场只有一种东西从来不会陷入熊市,那就是愚蠢的想法。

  32、投资,涉及到将来,依靠将来以证明现在是否正确。但是投资者若要利用现有资金得到尽可能多的收益,除非他根据过去的记录和经验进行判断,并能看到潜在的危险并进行防范,而不是误以为靠自己的预见力就能赚钱,投资才有意义。

  33、慎重投资的重要和困难部分,与投资者的气质和态度相联系,而不太受过去的影响。

  34、本书的目的是提出金融策略和心理上的态度——其可以避免证券市场崩溃或无法控制的通货膨胀所带来的灾难,并且使投资者在金融市场未来的“急流和暗礁”中取得相当满意的结果。

  35、投资操作是基于全面的分析,确保本金的安全和满意的投资回报。不符合这些要求的操作是投机性的。

  36、在投资者的潜意识和性格里,多半存在着一种冲动,它常常是在特别的心境和不同于常规的欲望驱使下,未意识到地去投机、去迅速且够刺激地暴富。

  37、风险是普通股交易所固有的——风险和赢利机会是不可分的,这两点投资者都应计算在内。

  38、投资者可以等到其价格不包含巨大损失的风险时购买他们。投资者必须认识到普通股投资固有的投机因素,如果股票市场的特点在将来可能发生根本变化,他的任务是把它限制在合理的范围内,并在财务上和心理上做好出现逆境的准备——这个逆境是重要的尽管可能是暂时的。

  39、三种非理性的投机:

  1)意识不到自己的投机行为。

  2)缺乏足够的知识和技巧时,严重投机。

  3)动用比你能承受损失更多的资金。

  40、投机使人着迷,如果你在这个游戏中获利,你就会更加着迷。如果你想试试你的运气,最好拿出一定比例的资金专作此用,且这个比例越小越好。无论是在操作上,还是在思想上,都不要把投资和投机混淆起来。

  41、如果你和我一样相信价值投资是一种完善的、可行的、有利可图的方法,就应该全身心地投入进去。坚持它,不要被市场的时尚、错觉和投机活动所迷惑。

  42、致命的短线交易:就像受到多层砂纸的打磨一样,交易成本会使你的收益层层流失。交易越频繁,自己得到的就越少。不要急于操作,耐心等待即可

  43、两条教训:一、某一行业显而易见的业务增长前景,并不一定会为投资者带来显而易见的利润;二、即使是专家,也没有什么可靠的方法,能使其挑出前景光明的行业中最有前途的公司,并将大量的资金投入该股票。

  作者:期小惑

  来源:期惑讲堂(ID:vzhishill)综合整理,转载请注明出处

来源:期惑讲堂     日期:2018-01-08 09:58:04     浏览次数:551    



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