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投机世界的终极规律

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  这题目显得好奇怪。投机世界存在终极规律吗?如果掌握了这个终极规律,岂不是。。。??

  很令人感伤的,家里有一位长辈春节期间去世了。于是很多亲戚都来了,送这位长辈一程。有一位我的表叔,很多年不见,主动和我聊了很多很多。我的这位表叔,是我所认识的亲戚朋友中,最富有的一位,也是我所认识的人中,和投机世界扯得上一点关系的唯一一个人。我认识很多人都做股票。我自己的父母,也都炒股。我父母和我,炒股都是赚钱的。但我不把炒股的人,视为进入投机世界的人。如我以前所说,股票是个下鞅,从长远看,持有股票,在大概率上是肯定赚钱的。所以股票是一个正和游戏。但其它的主要的投机市场——商品期货和外汇市场(还有利率市场,中国是没有有杠杆的利率市场的),都是零和甚至是负和(有手续费)游戏。玩一个负和游戏,和玩一个正和游戏,那真的是完全不同的。只有参与过商品期货和保证金外汇交易的人,才能体会到这个游戏的残酷和可怕。我的这位表叔比较有钱,把钱放在去年全世界表现最好的一支外汇基金上进行投资了多年。这些年,他的钱增值了很多。他和这支外汇基金的基金经理是同学,所以很熟,也很放心把钱交给自己的同学打理。他告诉了我,这支去年全球表现最好的外汇基金的运作原理。根据金融、宏观经济、货币理论提取外汇汇率有关的几个金融因素,例如利率、经济成长率等,把这些基本金融因素和外汇汇率之间建立经济模型。然后根据这个模型,进行外汇的操作。所以这支去年全球最优秀的外汇基金,是基本面交易,和系统交易(按模型的指示,进行系统交易)。我听到这些,我知道了自己上一篇博客混淆了一个重要概念。上一篇博客中,我提到,巴菲特、索罗斯,以及我知道中国一位民间高手,都是主观交易。我的疑问是,是不是主观交易在大资金时,比系统交易要好。原来正确的疑问应该是这样的——是不是基本面交易在大资金时,比技术面交易要好。巴菲特、索罗斯和那位民间高手,他们的成功之处,在于他们都是基本面交易。同时,知道了这支外汇基金的做法以后,我的心如死灰——别人竟然在用这么先进的方法,在进行交易!而我的交易方法和别人比起来,是多么的原始和初级!基本面交易加数学模型加系统交易!

  上一篇博客中,我已经有倾向性地给出了我的看法——索罗斯和巴菲特的方法比我目前的方法要好。写了那篇博客以后,我已经下决心,再仔细地把《金融炼金术》好好读一遍。以前读过一两遍。但那与其说是读,不如说是把书“翻”了一两遍。很快的“翻”了过去,知道了“反身性”的大概意思。这一次,我决定仔细地读一读《金融炼金术》的第三部分——“历时实验”。这一次,我读得很仔细。几乎每句话,或每段话,我都停下来思考一下。这样的阅读速度,几乎是我做应付考试的复习时所用的学习速度。我每晚睡觉前读一读,几天过去了,我才读了7、8页。但这样的仔细阅读,和“翻”书的浏览是方式完全不同的。至少我发现我以前的一个结论是错的。我以前说,索罗斯没有把自己用反身性分析投机决策的过程说出来,我以前说,看了《金融炼金术》,也不可能学会索罗斯狙击英镑、掀起东南亚金融风暴的本事。这都不是事实。其实索罗斯狙击英镑、掀起东南亚金融风暴的投机决策的过程,和他在《金融炼金术》的“历时实验”中,因为判断“里根大循环”要结束,因而卖空美元,做多德国马克和日元的决定应该是完全一样的。所以,索罗斯真的把他毕生所学,都说了出来。他的第一次成功,也并不是狙击英镑,而是看空美元!

  这一次看《金融炼金术》,虽然几天了,才读了7、8页,我却有一个非常重要的收获!那就是,巴菲特、索罗斯,他们这么成功,确实他们各自的理论,格雷厄姆和费雪的理论、反身性的理论,有一定的作用,但是其实,他们这么成功,最关键一点,不是他们各自的这个理论,而在于他们各自发现了一个重要的秘密!他们的成功,靠的是这两个,他们自己都没怎么提到的秘密,取得了成功。其实,索罗斯做投机,也经常赔很多钱的。他赚的主要的大利润,就是“里根大循环”末期,坚定地做空美元,做多德国马克和日元(做多德国马克和日元其实相当于做空美元),狙击英镑,东南亚金融风暴赚的钱。这几件事情有什么共同点呢,就在于,一个国家的货币不断地“反身性”上涨,到了末期,国家的经济疲软,已经不能支撑高汇率的时候,但因为国家的某种金融或政治的需要,必须维持高汇率,这时,维持高汇率必然消耗这个国家的外汇储备,当外汇储备耗尽的时候,也就是这个国家的货币崩然倒塌的时候。巴菲特也很赚钱,但其实根据格雷厄姆和费雪的理论,你所选的股票,能比别人的股票多赚多少钱呢。答案是,巴菲特赚的钱,主要不是格雷厄姆和费雪的理论。巴菲特赚钱,主要靠的是平时把利润用现金的形式保存起来,到了每次金融危机的时候(或者某个股票,非常奇怪地以远远低于其价值的价格存在的时候,如中石油),就用储备的现金,购入股票。然后购入的股票就持股不动,除非价格远远地、不正常地高于其价值。所以,巴菲特和索罗斯的秘密就在于,巴菲特发现,股票价格可能向上是没有顶的,但股票价格向下是有底的,股票价格不可能远远低于它的价值,而索罗斯的秘密,就在于他发现,一个国家的汇率,向下是可能没有底的,(一个国家可以让自己的货币无限的贬值),但一个货币的汇率,向上是一定有一个顶的!当一个国家货币,在经济风雨漂摇的时候,仍然要因为某个政治的原因,而维持在一个不合理的高汇率上,因为经济的漂摇又不能加息,那么这个国家的外汇储备必然迅速耗尽,然后就是汇率轰然倒地。而我上一篇博客提到的那位中国民间高手,他的主要秘密,就在于,他发现商品价格,向上是没有顶的,但向下是一定有底的。商品价格的底部,就在于商品的价格,不能无限制的低于生产成本。

  所以,三个重要的秘密就在于,1.股票价格有底,2.货币的汇率有顶,3.商品的价格有底。在股票价格的底部买入,在货币汇率的顶部做空,在商品价格的底部做多,这样三条投机策略,我把它们称之为绝对有效纳什策略。我不知道对称论里面,把符合纳什均衡的策略怎么称呼。我就姑且称之为有效纳什策略。那么这三条策略为什么要称之为绝对纳什有效策略呢,因为这三条策略是绝对有效的。即使把这三条策略公之于众,别人也不可能针对大资金按这三条策略投机时,设计一个反策略,让按这三条策略投机的人亏本。所以我称之为绝对有效纳什策略。然后我设计两个概念,叫强有效纳什策略和非有效纳什策略。故名思义,所谓强有效纳什策略,就是说,掌握了经济、金融市场的一条规律,并按符合这条规律的一种策略进行投机,而且这种投机策略,别人即使知道了你的策略,当你资金量很大的时候,别人想设计一条反策略,把你按这种强有效策略投机的钱赚走,别人所付出的代价,必然要远远高于你的策略所可能潜在带来的利润。这种,其反策略存在,但反策略的代价远远太大的策略,我称之为强有效纳什策略。所谓非有效纳什策略,就是一个人,发现了投机市场的一条规律,按照这条规律进行投机赚钱的策略,当这个人的资金量变得很大时,其反策略存在,而且其反策略,用一个不大的代价,就可以让持这个策略的投机者出局,并把这个策略的投机者的钱,装进自己的口袋。这样的投机策略,我称之为非有效纳什策略。非常可惜,所有的技术面投机方式,几乎都是非有效纳什策略!所以,按技术面投机,不论你的方法多么巧妙,命中注定,你的资金不可能做大!一旦你的资金做大了,就有反策略出现,把你的钱赚走!

  我的期货投机理念,从理念上说,是一种强有效纳什策略。但我的操作技术上看,入场点非常巧妙,是我赚钱的主要依靠,但非常可惜,这是一种技术面的方式,所以是一种非有效纳什策略。所以,我目前的投机策略,是强有效纳什策略和非有效纳什策略的混合。而我的那位表叔所提到的,去年表现最优秀的那支外汇基金,基本面加数学模型加系统交易,明显其策略是强有效纳什均衡策略。所以,这才是真正的差距所在。差距并不在于人家用的是基本面交易,用的是数学模型,而在于,人家的策略,其反策略代价太大!所以人家可以把资金做大。

  那么如上所述,想在投机市场赚到大钱,最好的办法,就是找到一条绝对有效纳什策略。但我估计,绝对有效纳什策略,已经全部被发现了。就是我上面提到的三个秘密。毕竟投机市场已经存在了百年以上,稳赚不赔的买卖,肯定早就被发现了。用这种方法,即使全世界都知道你的方法,你还是能赚到大钱。退而求其次,我们如果能找到新的,强有效纳什策略,那我们也能赚到大钱。但我已经说了,这种方法,一定不是技术面的方法。从技术面上去思考问题,注定是失败的。可能赚点小钱,但不可能赚到大钱!必须要发现一条经济、金融市场的一个不可能失效的规律,从而发现一个强有效的策略。我觉得从思路上说,可以考虑目前国际金融的大环境。目前金融大环境,就是各国巨量内债、外债不堪重负。于是各国政府竞相增加流动性,贬值本国货币,从而来赖掉自己的债务。但增加流动性,贬值货币,会有一个缺点,就是抬高CPI。而CPI太高,明显是不利于经济发展的。所以,如果各国的增加流动性的“赖债大循环”(呵呵,起这个有趣的名字,就是对应于索罗斯所说的“里根大循环”),如果CPI存在一个(上)极限,那么这个“赖债大循环”也就存在一个极限。当接近这个极限的时候,竞相贬值货币的各国组成的链条上,必然存在薄弱的一环。而这薄弱的一环,就是投机的机遇!

  这是思路之一,肯定还有别的思路。我这个人嘛,逻辑性太强。我说的这个思路,明显是一种直线式的、逻辑式的思考方式。一旦有机会和高手讨论,我会请教,还有没有其它的思路。

  其实,我所说的强有效纳什策略、非有效纳什策略的这个东西,很多年前,就被发现了。我记得期货论坛上,有一位高手的一些奇怪的话,我一直不懂。但我大致记得那些话。原来说的就是我今天说的这个东西。只不过,他说得非常模糊。可能那位高手,并不懂得对策论。但我不是因为他的那种非常模糊的话,才想到今天的这些东西的。我是想到了今天的这些东西,才想起来,那位高手的那些非常模糊的话,原来是这个意思。太了不起了,他在不懂得对策论的情况下,发现了这样的道理!就像《孙子兵法》的作者,在不懂得对策论的情况下,其实发现了纳什均衡!我只能说,人类的智慧,太了不起了!

  所以,投机市场的终极规律,不出所料,还是纳什均衡。

  来源:新浪博客

来源:新浪博客     日期:2018-08-07 10:36:04     浏览次数:480    



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