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韩剑:炼金术士期市“炼金”

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  韩剑——第八届期货日报全国期货大赛重量组冠军
  《清华大学实战期货班》高级讲师
  网名“炼金术士”,最初操作权证,2010年股指期货推出后,转战期市,在第八届期货日报全国期货大赛重量组冠军、金融期货奖第一名,比赛期间只做股指一个品种,16.55%的回撤率和10.0以上的累计净值。

  期市“炼金术”的“本科生”

  他说自己性格有点内向,比较喜欢思考,最大的爱好就是看看数学和科普类的书籍。聊起科普书籍他很是开心,向记者提起《第一推动》和霍金的《大设计》,说完他又觉得“看科普书”有点孩子气,就自顾自地笑了笑。他说:“你不知道,其实我说话很差的,特别是人多的时候。”

  他告诉记者:“炼金术士”这个名字还是因为几年前看了索罗斯的《金融炼金术》,书中说:“科学的方法试图按其本来形态来理解事物,炼金术则指望能够获得所期望的目标状态,换一种说法,科学的基本目标是真理——而炼金术,则是操作上的成功。”

  这种思想给了他很张天深的印象。做交易就像炼金术一样,除了有对事物的了解和研究,还要有个体的想法和实际努力,这样才能炼得“真金”。

  “如果交易是一门学问如同物理,如果巴菲特的成就好比爱因斯坦,那么我处在交易学的阶段好比物理系的一个本科生。虽然成绩还算过得去,有一些思考,却远未系统化。”他说,想要保持盈利,就要不断地进行自我修炼和不断对市场揣摩体会。

  期市的修炼也需夯实的根基

  “炼金术士”告诉记者,自己涉足期市之前做过权证。那时候就希望做交易能有一个T+0的平台。所以在2010年股指期货即将推出时,他就毅然决定转入期市。回想那时,他又笑了笑说,当时我对这个也不怎么懂,就买了很多书自己看、自己摸索,对相关的金融知识,在股指期货上市之前好一阵恶补。

  他对期货日报记者说,做期货和做其他工作一样,要有足够的理论知识做基础,有扎实的基本功。他觉得,好的数学、计算机或者经济学以及金融学知识都可以帮助交易者对市场的理解。如果没有这些知识的铺垫就直接去做交易,就好比去建造一座没有根基的空中楼阁。“我当初的专业是计算机,编程、做软件的技术比较好,数学也比较感兴趣,这对现在的交易都很有帮助。但这只是最基础的东西。”他笑了笑补充说:“但大学时候爱玩,经济、金融知识基本都是工作后才又补的。”

  他说,这些年里他的体会是:经济学更多的是一门科学,理性研究多,人为因素相对较少;金融学是科学与艺术的融合,充满人们的自我把握和判断;而交易,他说平时与朋友聊天,大家都把它称为“操作学”,它在这三门学问中最为重要,但科学成分占比最少,对交易的研究,更多都是围绕“人为”展开。撒普博士的《通向财务自由之路》一书中就有对交易学比较全面的说明。经济学和金融学仅仅是交易学的预备性学科,这也解释了为什么很多经济学和金融学专家会在投机市场翻船,因为这已经是不同的学科。

  此外,逻辑推理能力、大局观和执行力也潜移默化地影响一个人的交易行为。他说,虽然先天能力有强有弱,但是后天的培养和训练也可以使能力提升。比如培养大局观,不仅是从多看分时图变成多看日K、周K、月K,还应该从更多的维度分析市场。说到这里,他笑了笑接着说:“其实我也想偷懒的,但是每日闭市后还强迫着自己做些作业:及时整理一天的心得体会、总结对大局观的分析、对第二天可能出现的走势想好相应的对策和交易的初步计划。这样第二天做交易时,心态也会好很多,也能更好地避免在突然出现的走势中犯了过度交易等失误。

  有时机也要熬得过那份“难挨”

  对投机市场的理解,总是需要时间的沉积。“炼金术士”说因为自己是从股市转过来的,对这方面的了解相对要比商品类多一些,所以现在主要做的也是期指。

  回看今年的行情,期指在7月中旬拉升之前一直处于振荡的状态,但期间“炼金术士”的账户依旧取得了优异成绩,实属难得。对于至今的交易心得,他却只有简单四字——尊重趋势。

  他说自己一直倾向于左侧。自己私下喜欢把单边性突破称为能量的释放,把振荡称为能量的集聚。能量集聚得越多越久,释放的量在空间或时间上也就越大。而最有价值的一段就是突破初期至中期。他说,如何寻找并把握这“一段”,就是交易学,又是炼金术。自己在对此的把握上,也仍在摸索阶段。

  “炼金术士”说,这次大赛收官之时自己有一份漂亮的“成绩单”,总体来看,也有运气的成分在。“当时觉得期指已经振荡了这么久,我就老想着它要涨,也总认为涨起来会很厉害。就是在这么一个单纯的思维基础上以做多为主要交易方向,有一部分仓位拿得比较久。7月后期指突破,力度虽不说很大但也不算小,所以后来的成绩是一部分靠运气,另外是因为坚持住了一部分仓位。”

  “其实除了参赛账户,我还有另外一个账户,最后这个账户反而比参赛账户成绩还要好一些。”他反思自己的参赛历程说,因为对自己参赛的账户总是奔着更高的比分,该账户的手续费又相对较低,就交易的比较多。然而最终不怎么动的账户成绩反而更好一些。

  虽然“尊重趋势”说起来简单,做起来却不那么容易。“通过这次大赛,我也意识到自己对趋势还是不够尊重。”他说,在这方面,自己还只是一个学生,刚刚入门。“因为这次我还是高抛。明明知道高抛是不对的,却无法做到知行合一。”他对自己的行为又气又无奈。

  “我喜欢‘左侧’,但是不管是‘左侧’和‘右侧’,都有它的好处和坏处。”他顿了顿,语气诙谐地自嘲:“‘左侧’让我受的伤是你难以想象的。”说完他自己也笑了:“‘抄底抄到半山腰’,是进股市几个月就有的体会,现在十多年了还是一样。要知道‘抄到半山腰’受的伤是非常大的,但是现在仍然控制不好。”

  他提醒说,过度交易是不尊重趋势,但是比过度交易更不好的是“藏单”。“趋势已经出来了,你老认为它应该回去,如果执迷不悟不肯认错,后果会更严重。”

  策略考虑“市场”也要考虑“人为”

  除了由电脑完成的极高频交易,“炼金术士”并不相信有一成不变的交易策略可以长期战胜市场。“只有随市场的进化而调整进化的策略才能在市场中存活。”他如是说。

  他告诉记者,制定策略有人看消息面,有人看宏观面,也有人靠技术分析。但消息面的操作十分短暂,宏观面是长期的,大多时间操作还是靠技术分析和交易学的结合。他认为,技术分析是试图预测这个市场,实现其实很难,在“很难预测市场”这个基础上怎样去运用交易学才是研究的重点。“如果用数量解释,通过技术分析预测而入场只占交易10%的比重,真正重要的是入场以后的仓位管理和出场点的把握。如果没有交易计划、先设定好的交易系统以及策略安排和对宏观的把握,只有技术分析就很难成功。毕竟这是概率的游戏,方法很重要。”

  此外,他说:“调整策略,除了依据市场的实际走势还要考虑‘人气’。”对《金融炼金术》书中提出的“反射性理论”,这几年来他的感触越来越深。他说,金融不像“万有引力”一样可以单纯用科学去计量、解释,有地球上都适用的原则,因为金融市场与人们行为之间的影响永远是相互作用的。对市场的考量需要把人们会做出的反应和这种反作用力加进去。

  期市的魅力是利器也是凶器

  提起期市最大的魅力,“炼金术士”首先谈到的是期市特有的“双向交易”和杠杆机制。他说杠杆是利器,也是凶器。亏损的原因大多一是没想好就开始交易,另外就是在止损和仓位管理时候没有考虑到杠杆机制的作用后果。要在市场中长期生存下去,就至少要做好止损和仓位管理的结合。他说,在控制和规避交易风险上,止损是投机的第一课,而他自己也还在摸索和学习。

  “虽然对亏损没有特意设定百分比限制,但是如果出现连续亏损,我也会额外多花些时间总结原因、思考怎样做出改变和之后应对的计划。”他认为,止损还要考虑时间、看形态等,这综合了很多因素,不是单纯一个百分比数字就能决定的。而且,到了离场的时机就果断执行,有时纠结于百分比反而会错失机会。

  与商品期货相比,做股指期货其实止损非常多。“炼金术士”感叹,有时和朋友聊天也提到有时止损之后,它又涨回来了,“这不能叫做错误的止损。只能说可能还有更科学的方法进行止损,因为未来是无法预测的,科学的止损不能单看价位”。特别是股指期货振荡非常多,只单纯价位止损,就会很吃亏。他补充道:“止损其实有很多种方式,比如仓位管理就是更高阶的控制风险课程。目前自己最看重的也是仓位管理。这方面推荐看看撒普博士的《通向财务自由之路》。”

  而这次实盘大赛,他最大的收获就是仓位控制方面的能力得到了提升。“我现在用的是微仓。”他说:“满仓的危害挺大的,比如说满仓进了之后,即便是没有什么损失,但随后有更好的机会出现,你却没有多余的钱可以及时抓住它了。”

  此外,他说做单也要首先分清周期,做秒级别的单和做小时级别的单不能混为一谈。但除开秒级别,从分钟到小时到日到周、月,有相通之处。“除了不做超级短线,对单子的持仓并没有特意确定一个固定的周期。”“炼金术士”告诉记者,他的持仓周期通常在30秒以上,但长也有超过1月的。他也补充,有一些做“超短”的人可以长期盈利,但这类人占市场投机者的比例非常微小,如果自己没有明显的感觉属于这类人,最好还是减少操作,扩大交易周期,防止过度交易。 


来源:期货日报     日期:2014-11-14 16:05:14     浏览次数:733    



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