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徐小庆：未来大概会同时看到大宗商品下跌和股..

　　本文整理自2018第三届中国（郑州）国际期货论坛　　敦和资产管理有限公司首席经济学家徐小庆认为，今年商品总体还在牛市氛围当中，虽然品种间差异非常大。今年的特点是很难把宏观的想法落实到行情，很多品种都有宏观和微观打架的问题。今年初从宏观自上而下看多农产品、看空工.. 【详情】

重温“周期天王”周金涛演讲：人生只有三次财..

　　本文是周金涛2016年3月16日在一个沙龙活动中发表了主题为“人生就是一场康波”的演讲60年的经济周期：人生有三次财富机会　　重要经济周期理论开创者是两个，第一个康波周期，实际上它是全球经济运动的决定力量，也是在座各位人生财富规划的根本理论。　　我有一句名言叫“人生.. 【详情】

巴菲特在股东大会都说了啥?

　　一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会又在美国内布拉斯加州奥马哈拉开帷幕，作为“股神”巴菲特一手打造的企业，伯克希尔的盛会吸引着“朝圣者”蜂拥而至。　　他的人气有多旺？四万多名参与者让这座平常较为安静的小镇沸腾起来，就像庆祝一个节日，人人都想从这位“奥马哈.. 【详情】

战局一触即发？全球金融市场惊声尖叫！

　　叙利亚炮声还没平息，美国航母就已开到朝鲜半岛水域，美国总统特朗普的下一步行动引起全球关注。　　就在昨天（4月11日）晚间，特朗普的两段推文令原本神经紧绷的朝鲜半岛局势再度升温。　　特朗普推文大意是：若帮助解决朝鲜问题，中国将获得更好的贸易协议。已准备好在没有中.. 【详情】

黑色笔记：雄安新区横空出世二季度黑色系行情..

　　3月底应瑞达期货之约，余赴成都与蓉城钢贸界众多友人畅聊钢市，交流期货工具给钢贸行业带来的正面作用，后再至山城重庆，调研桥都钢市。　　一季度结束，二季度钢市面临者什么样的挑战呢？适逢4月1日，中共中央、国务院发出通知，提出建设河北雄安新区，中央级媒体把雄安新区的.. 【详情】

郑商所：加快苹果、棉纱期货上市进程

为帮助现货企业辨析套期保值理念，构建期货业务组织结构和流程，完善套保业务财务处理，促进期货市场更好服务实体经济，3月24日，郑州商品交易所召开现货企业期货业务座谈会。郑商所副总经理秦全晋表示，今年郑商所将从多角度进一步做好产业企业利用期货工具的市场服务工作，稳步扩.. 【详情】

“两会”进行时！靠谱投资机会在哪里？私募大..

3月5日，两会的重头戏《2017年政府工作报告》正式发布。李克强总理回顾了2016年工作的完成情况，并对今年的重点工作进行了部署。历年来总理的报告总会受到资本市场万千投资者的高度关注，1.8万字的总理报告该怎么读，私募大佬帮你划重点。私募排排网整理了多家私募机构投资人的看法.. 【详情】

“特朗普交易”再现对冲基金大宗商品套利策略..

特朗普就任美国总统后的首次国会演说，再度激发“特朗普交易”卷土重来。所谓“特朗普交易”，即特朗普当选美国总统后，市场掀起一轮买涨美元美股的浪潮。截至3月2日18时，美元指数触及101.94，盘中创下102.08的2月以来最高值；道琼斯指数隔夜涨幅更是超过300点，一举突破21000点，.. 【详情】

一个不容忽视的预警：周期已近尾声！

在经历2016年上行，周期性行业涨势正酣时，多家分析师却已经纷纷开始预警，周期力量恐怕已经接近尾声，主要问题还是在于需求力量不足。中银国际证券陈乐天指出，中上游价格上涨在一季度或迎来高点，那么，周期行情在一季度基本也将迎来尾声，再往前看，周期板块大概率是要下行的。.. 【详情】

四年来次高增速！中国2月财新制造业PMI连续六..

最新数据显示，中国2月财新制造业PMI为51.7，远超预期的50.8，前值为51.0。本月PMI显示制造业整体运行状况连续第六个月向好。本月整体改善幅度虽然尚小，但已是逾4年来次高纪录（并列）。报告提到，2月份，中国制造业整体运行出现更强劲增长势头，产出与新订单总量皆较年初加速增长.. 【详情】

刘士余举行国新办发布会总结去年资本市场九大..

核心提示：26日上午，证监会主席刘士余在国新办举行新闻发布会，介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面的情况，并答记者问。证监会副主席李超、方星海、赵争平一同出席发布会。根据证监会在新闻发布会上发布的参阅材料，去年证监会深刻吸取2015年股市异常波动的教训，推进依法监.. 【详情】

全球通胀渐行渐近商品价格还会继续爆发？

经过几年不间断的通货紧缩，通货膨胀又回来了。美国的CPI指标（核心指标和整体指数）均超过2%，而英国的通货膨胀也明显加快。之前就有分析师预测，因为特朗普基础设施支出以及贸易和移民限制政策，在美国，一切商品的价格都有可能会增加。据悉，能源价格是通胀复苏的主要原因。2014.. 【详情】

股指期货终于松绑！套保圈、投机圈全体起立，..

股指期货限制政策松绑的一小步，是市场信心恢复的一大步。全体起立，请鼓掌！昨夜，中金所发布公告称，自2月17日起，股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限；自2017年2月17日结算时起，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保.. 【详情】

中国进入“加息周期” 大类资产何去何从？

自2016年四季度央行货币政策趋于收紧，银行间拆借利率急剧上涨，历时4年的国债牛市彻底崩塌，最典型的10年期债券价格下跌最甚，给债券市场的投资者迎头一棒，国海证券违约事件就是在这个背景下发生的，投资市场过度的杠杆以及对降息周期的持续享受，导致债券市场风险事件频发。如图.. 【详情】

10位专家解读中国经济：抵御汇率风险关注国企..

核心提示：在外部环境变化的作用下，国内GDP增速预期不断调低、房地产泡沫涌现、地方政府债务愈加严重，是否都预示着中国经济在2017年仍将承受高压？（英才）美国大选的“黑天鹅事件”事件令全球化进程的推进遭遇不确定性，全球经济面临更多挑战，中国经济也未能独善其身。在外部环.. 【详情】

“特朗普震荡波”冲击金融市场

1月下旬，美股道琼斯工业平均指数历史上首次突破20000点大关，然而市场乐观情绪并未持续太久，随着特朗普正式上任后连续抛出备受争议的政策，市场风险情绪明显受挫，美股三大股指脱离历史高位，其他地区主要股指也普遍走低，美元迎来近三十年来最差开年表现，全球金融市场陷入震荡.. 【详情】

这是周小川关于供给侧改革最全面的论述

本文作者为中国人民银行行长周小川，摘自《国际金融论坛2016中国报告》。从我接触的数学模型看，就产品/部门结构而言，结构性问题和价格问题是原始对偶关系，结构性改革（调整）和价格改革（调整）是等效性议题。当然必须有一个有效市场假设，绝大多数情况下这个假设成立，即便是市.. 【详情】

从宏观分析映射到投资逻辑：为什么大宗商品必..

核心观点经济分水岭在2011年底，成本上升和需求透支，是经济下行主因。不可因1、2季度的好转，忽视长期下行压力。资金价格分水岭在2013年底，在“货币多—项目少”的失衡格局下，货币供给的边际改变，不足以影响资金价格，基础利率未来几年仍有继续下行压力。黄金是必须考虑的重点.. 【详情】

本轮大宗见底的逻辑是什么？还能涨吗？

投资要点第一，为何我们去年Q3后认为大宗商品即将见底？第二，大宗商品这轮见底的经济逻辑是什么？第三，大宗商品会不会再掉头向下有一轮调整？第四，那么现在还是通缩么？如何看待通胀周期？第五，那么经济是不是已经进入了滞胀？第六，通缩这轮触底对于权益定价的影响是什么？第.. 【详情】

易纲详解G20：“新广场协议”不现实

为期两天的上海G20财长和央行行长会议27日晚间正式闭幕。G20公报称，各国将各自以及共同使用所有政策工具，包括货币、财政和结构性改革政策；将就外汇市场密切讨论沟通，避免竞争性贬值；将清晰沟通政策行为，减少负面溢出效应；将启动全球基础设施互联互通联盟倡议。中国央行副行.. 【详情】

聚焦上海G20会议：中国需要回答这些问题

2014年末，中国成为2016年G20峰会主办国的消息令市场振奋。但和当时相比，中国经济已经是一朝风雨一朝晴。媒体称，可以预料周小川和楼继伟在G20峰会上的防御姿态，而中国能否消除全球市场对其货币政策的疑虑、是否会收紧其逐步放开资本市场的承诺将成为全球焦点。《华尔街日报》昨.. 【详情】

美联储欲重磅开启“天堂吸星大法”

美联储为了对抗次贷危机，开启三轮量化宽松，伯南克作为研究1929年大萧条的专家，本着为美国负责的原则，自然有他对抗危机的逻辑和最合理的办法，事实上，伯南克是一个成功的美联储主席，美国经济持续复苏而通胀处于低位，就是很好的证明。但是，美联储对自己的经济史、货币史也有.. 【详情】

中国2016年即将发生的50个重大变化

纵观中国发展大势，2016年将是伟大而又转折的一年，这一年注定将会载入史册，那么2016年将会发生哪些变化呢？1、中国60%的私营企业将倒闭；2、国企被迫转型，国企职工下岗潮将再现，但不会有任何动荡；3、至少有3——5家银行正式宣布倒闭，保险公司出面赔偿民众存款损失；4、工厂的.. 【详情】

美联储加息美元走强大宗商品寻底之路漫长

事件描述：北京时间今天凌晨，美联储议息会议宣布最新决定，将联邦基金利率提高25个基点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间，美联储加息如期而至。本次利率会议的决策主要内容：1）美联储加息0.25%至0.25-0.5%区间。2）明年要继续加息。但是委员们表示对通涨持续很.. 【详情】

十句话总结2015年全球市场：回顾这各种崩盘的..

尽管现在距离2015年结束还有一个多月时间，但市场今年的主题在大多数人心中可能已经定调：经济增长疲软、多个资产崩盘、投资表现悲惨等等。据美银美林，下面10句话或许能总结2015年的市场状况：1、亚马逊和谷歌市值超过MSCI中国指数中任何一家公司市值。2、2015年结束后，美国股市.. 【详情】

逃不开的美元周期——从历史上的危机看当前大..

本轮美联储加息赶上了大宗商品市场的历史大变局。一方面，受政治、经济、技术等多因素影响，曾经"不可一世"的原油市场跌跌不休。另一方面，作为大宗商品的消费"巨头",中国经济在经历了30多年的高速增长后突然减速，对大宗商品需求大幅下滑。这两方面的利空因素短期内均未改善，所以.. 【详情】

2016全球经济增长主要风险因素面面观

周三穆迪投资发出警告称，资本流动不稳定，中国经济增长低于预期，美国可能收紧货币政策，这些是影响主权信用评级的主要风险。穆迪公司全球主权风险总经理AlastairWilson在周三的报告中说，憧憬2016，我们对全球主权信用展望总体稳定，但是我们需要审视的负面因素要比正面因素来得.. 【详情】

济桓投资策略——反弹要参与千万别当真（201..

本周，沪深股指强势反弹，但市场成交不振，投资者熊市思维明显，担心抢反弹挨套。我们认为：股指本次反弹属于超跌后的技术反弹，定义“技术”就是明确本轮反弹更多属于交易性机会，基本面都是被利用，股指反弹的幅度与时间取决于群体心理，市场越是谨慎缩量就越安全，反弹将在犹豫.. 【详情】

济桓投资策略-----冷战思维重归全球经济再挫..

秩序重建时期的国际经济对抗是常态9月，中美之盟，无果而终，全球经济延续弱复苏。10月，TPP出台，奥巴马强硬声明，中美经济对抗不可避免。30年和平发展，中国经济全面崛起，进入21世纪，随着技术加速进步与经济危机的优异表现，制度自信的中国开始寻求全球经济秩序与价值体系的重.. 【详情】

济桓投资策略-----积小胜为大胜（2015.09.28）

当前市场很迷茫，投资者很困惑，与过往10年有很大不同，市场好像突然间失去了方向。股市大调整深入人心，但期指贴水结构约束了做空欲望；商品市场空头气氛很甚但行业硬成本支撑、逆价差结构同样约束了空头信心。做多对宏观没把握，做空又心存警惕，市场就在迷茫中漫步向前，不明朗.. 【详情】

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