您现在的位置:首页 -> 期货学习 -> 学员收获 -> 正文

陈仕明:投资的核心在于做好产业的扎实基本功

分享到:

  今天,我们专访了陈仕明先生。


  陈仕明 —— 东莞市同舟化工有限公司橡胶事业部副总经理/兼产品经理
  第三期《清华大宗商品班》学员
  具有近十年橡胶行业从业经验。在公司内部独处跨产区/型号产品对冲交易模式,具有稳定的回报。经历并避开过交易、信用、市场等各种重大风险,交易风控经验丰富。

  核心观点:
  1、实际上橡胶每年的产量还会受到天气、需求的影响,而需求也有可能会突然爆发(比如2016年就是需求爆发遇上产区洪水)。过去一年也看到了部分产区胶农因为价格偏低原因减少割胶或者转而从事其它工作的情况,这也会影响橡胶的供需格局。

  2、外围商品入黑色系列以及化工系列暴涨多时,橡胶作为一个在成本线徘徊的商品,受到资金短期追捧是有可能的,个人看法还是要回归到产业的供需逻辑上,如果接下来不能有效去库存、9-10月下游需求不及预期、四季度旺产季天气没有问题,橡胶还是难改弱势格局。

  3、源自2009-2011年橡胶的高价高利润刺激,上游种植面积大幅扩张,按照7年的种植收益周期,国际橡胶生产国组织给出的数据要到2020年才能扭转供需平衡。

  4、投资的核心还是要做好产业的扎实基本功,就橡胶这个品种而言,产业链内本身就给出了很多套利的机会。

  以下是专访正文:

  陈先生,您好!首先感谢您接受我们的专访。

  清华财富01:您是同舟化工橡胶事业部的产品经理,目前在橡胶这一块贵司是什么样的运作模式?

  陈仕明:

  我们公司在橡胶产品上经营的时间超过15年,早期一直坚持单边趋势+产品分销的传统模式,从2008年开始,我们引入了期货工具,一直尝试产业与金融的融合,经过多年探索,目前坚持产业链对冲+期现套利的模式在经营。

  清华财富02:怎么看目前橡胶的供需?

  陈仕明:

  橡胶目前最大的矛盾还是供大于求。源自2009-2011年橡胶的高价高利润刺激,上游种植面积大幅扩张,按照7年的种植收益周期,国际橡胶生产国组织给出的数据要到2020年才能扭转供需平衡。全球橡胶需求也在每年3%-5%的增长,但是过去几年的增长率比不上供应的增长。

  清华财富03:有这样一种说法:如果不砍树的话,目前的局面难以改变。您怎么看?

  陈仕明:

  橡胶是农产品,经济价值周期主要是10-20年树龄期间,按照静态的供需平衡逻辑,这句话有一定的道理。实际上橡胶每年的产量还会受到天气、需求的影响,而需求也有可能会突然爆发(比如2016年就是需求爆发遇上产区洪水)。过去一年也看到了部分产区胶农因为价格偏低原因减少割胶或者转而从事其它工作的情况,这也会影响橡胶的供需格局。就目前而言,价格上涨是有可能刺激上游多产出、价格大幅下跌有可能导致上游主动减少产出。

  清华财富04:橡胶期货近期迎来了爆发,但又马上回落,您怎么看?

  陈仕明:

  期胶价大涨,主要是因为当天流入资金超过6.5亿,实际上供需基本面是没有大的变化的。外围商品入黑色系列以及化工系列暴涨多时,橡胶作为一个在成本线徘徊的商品,受到资金短期追捧是有可能的,个人看法还是要回归到产业的供需逻辑上,如果接下来不能有效去库存、9-10月下游需求不及预期、四季度旺产季天气没有问题,橡胶还是难改弱势格局。

  清华财富05:近期,美国公布对160亿美元中国进口征收25%关税的清单,设及橡胶及橡胶制品的有100余种,您怎么看它的影响?

  陈仕明:

  中美贸易摩擦主要还是市场心理预期的影响。近期下游反馈,美国经销商已经提前追加订单,很多轮胎厂积极发货到美国,具体的影响要看9月5日听证会的结果才能确定是否征税,如果真正征税,短期出口美国订单会有缩减,但站在全球总需求的角度看,贸易摩擦只是短期影响地域性需求,而不影响全球供需平衡。

  清华财富06:投资者需要关注哪些市场热点?

  陈仕明:

  我自己平时比较关注的是地产、社融等宏观数据公布,以及产业链相关的一些重大新闻。具体到交易,个人经验认为,投资的核心还是要做好产业的扎实基本功,就橡胶这个品种而言,产业链内本身就给出了很多套利的机会。

  清华财富07:您是《清华大宗商品班》第三期学员,在学习方面,您有哪些好的建议给大家?

  陈仕明:

  感谢《清华大宗商品班》给我提供的学习机会,这里可以接触到很多产品的佼佼者,他们分享的交易经验是很有价值的,值得我们全身心投入到课堂,跟随老师的思路,总结他们交易背后的逻辑。同时,与不同行业的同学们进行深入的交流也是很有收获的。

  再次感谢陈先生接受我们的专访!

  来源:清华深圳研究生院财富管理中心(ID:wealth-tsinghua)

 

来源:原创     日期:2018-09-07 16:57:34     浏览次数:10    



在线咨询
免费热线

400-9696-876